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债券收益率上涨引发估值担忧 创业板指大跌4%

jk520 2021-03-04 323


日经225指数开盘跌1.29%,MSCI亚太日本指数跌幅扩大至1%。

港股方面,恒指低开1.19%,科技股普跌,有色、银行、医药等昨日热门板块均明显回调。恒生科技指数跌幅扩大至5%,创今年1月中旬以来新低,中兴通讯、腾讯控股、小米集团均跌超3%。 

A股三大股指也是低开后震荡下行,创业板指跌幅扩大至4%,深证成指跌超3%,沪深300指数跌2%,富时中国A50指数期货大跌3%。

盘面上看,石油、钢铁、军工、保险等板块走强,酿酒、化纤、酒店餐饮、农业、食品饮料等板块走弱。个股方面,宁德时代、贵州茅台、中国中免、爱美客、海康威视、药明康德、比亚迪等机构抱团股再度大幅下挫。贵州茅台日内大跌6%,白酒板块跌5.83%。两市个股跌多涨少,共计1470只个股上涨,2237只个股下跌。

美股隔夜收跌,10年期国债收益率上涨逾8个基点,再次逼近1.5%,令科技股大跌,疫苗推广方面的乐观消息使与经济复苏相关的周期性板块普涨。债券收益率的持续上升,引起人们对股票估值和通货膨胀率上升的担忧。美国5年期通胀保值债券盈亏平衡率一度达2.5%,创2008年以来新高。

粤开证券指出,近期市场情绪波动较大,市场风格轮动较为迅速,板块上涨的持续性不强,受益于基本面向好以及涨价预期,有色金属等顺周期板块前期涨幅相对较大,在相对高位,部分资金可能会选择盈利兑现,导致相关板块表现反复。不过从中长期来看,我国经济复苏的确定性相对较高,同时对于通胀的预期也相对较强,顺周期板块仍有空间。

短期内,外盘方面,投资者需要关注美联储主席鲍威尔周五凌晨1:15关于美国经济问题的讲话。渣打银行分析师预测,鲍威尔将表示如果美国长期国债收益率上升威胁到经济复苏,美联储有可能做出政策回应;同时,预计鲍威尔的发言将不会引发国债价格大幅波动,而市场将认为10年期美债收益率在1.5-1.6%是美联储短期内可以接受的上限。

然而,如果鲍威尔只是重申美联储当前的前瞻性指引,并表示近期通胀上升只是暂时性的,那么这有可能推高美债收益率,继续施压股市。

管理着1240亿美元资产的Man Group Plc表示,美债收益率的上涨速度正在变快,恰逢硬通货和新兴市场本地债券更容易受到影响,估值越来越高,头寸也越来越拥挤。

其指出,新兴市场债券的缓冲能力有限,无法应对10年期美债收益率从当前约1.5%的水平进一步上行。如果10年期美债收益率继续攀升到2%,则可能触发大量资金从硬通货和新兴市场本地债券中流出。当前的主要危险不仅在于美债收益率上升,还包括市场过于信赖央行提供支持的前景,以及美联储在应对疫情方面犯错误的危险。


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