国际信管家代理；道氏理论的原则

(一) 均匀指数能够把价格趋向完全表示出来

道氏在1897年从纽约交易所的上市公司股票中选出二 十家铁路公司的股票，造做“铁路均匀指数S以代表其时企 业的支流，别的又选出包罗其他各类企业的十二家公司的股 票，造做“ZUk均匀指数”。他认为那两种指数能够表示岀股 价的变更趋向。

(二) 市场变更有三种趙势

道氏把市场变更趋向分红三种：次要趋向(Primary Trend).次级趋向(Secondary Trend)和短期趋向(Minor Trend)。次要趋向又称为原始趋向，暗示价格上涨和下跌的波 动情形，停止的时间可长达数年之久。次级趋向是次要趋向 的调整，在多头市场中表示出中级下跌行情，在空头市场表 现出中级反弹行情。短期趋向的时间凡是不超越三个礼拜，也 就是次级趋向中的短期颠簸，•短期颠簸是三种趋向中独一可 以受报酬把持的行情。

(三) 次要趋向有三个阶段

第一阶段是属于进货期，此时有远见的投资人可看出股 价已反映出经济景气中所有最坏的因素，尔后形式将逐步好 转。第二阶段时，手艺阐发者起头介入，而经济景气也已恢 复。第三阶段时，投资人纷繁投入市场，报章杂志也报导各 种好动静，投契气氛逐步加强。 *

（四） 两种指数必需彼此印证

道氏对峙认为除非工业指数和铁路指数互相印证，不然 不克不及确认次要的多头趋向或空头趋向能否正在停止。

（五） 趋向的变更必需以成•交量来印证

在次要趋向的变更标的目的上，成交量应逐步扩大。在上涨 行情中,价格上涨时成交量大增，回档时则成交量削减。在 下跌行情中，价格下跌时成交量增加，反弹时成交量削减。

（夭〉反转信号未呈现之前，停止傍边的趋向会使价格 朝着统一标的目的继续挪动

道氏理论的专家坚信,股价有其动势（Momentum）。也就 是说，一旦股价朝着某一固定标的目的挪动，在反转信号未岀现 之前，那一挪动“动势”就会促使股价朝着统一标的目的继续移 动。

道氏理论也有其缺点，如道氏理论太重视对根本趋向的 研究，而根本趋向是股票市场上的持久趋向，那关于需要增 加投资次数的人来说帮忙较少；道氏理论虽能预测股票市场 趋向，却不克不及指明投资于何种股票为宜；道氏理论不克不及预测 市场趋向的期限，在次要趋向和次要趋向的初步和完毕期间， 投资者应用道氏理论为指点，常常呈现误差等。但是，虽然 道氏理论遭到良多攻讦，迄今为行，在西方国度仍是更具有 权势巨子性的。